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    ¹Ì±¹ ºòÅ×Å©°¡ ÀΰøÁö´É(AI) ÀÎÇÁ¶ó ±¸Ãà¿¡ õ¹®ÇÐÀû ÀÚº»À» ÅõÀÔÇÒ °èȹÀ̶ó°í ¹àÇû´Ù. ¾ËÆÄºª(±¸±Û), ¸ÞŸ, ¸¶ÀÌÅ©·Î¼ÒÇÁÆ®(MS)´Â 10¿ù 30ÀÏ »õº® ¿ÃÇØ 3ºÐ±â ½ÇÀûÀ» °ø°³Çϸ鼭 ¿¬°£ AI ¼³ºñÅõÀÚ ±Ô¸ð¸¦ »óÇâÇß´Ù. ÀÌµé ±â¾÷Àº ¿ÃÇØ ¸Å ºÐ±â ½ÇÀû ¹ßÇ¥ ¶§¸¶´Ù ¼³ºñÅõÀÚ ±Ô¸ð¸¦ ¿Ã·Á Àâ¾Ò´Âµ¥, À̹ø¿¡ ±× ¾×¼ö¸¦ ÇÑ Â÷·Ê ´õ ²ø¾î¿Ã¸° °ÍÀÌ´Ù.


    ±¸±Û, ºÐ±â ¸ÅÃâ 1000¾ï ´Þ·¯ µ¹ÆÄ¾ËÆÄºª°ú ¸ÞŸ, MS´Â 3ºÐ±â °¡ÆÄ¸¥ AI ½ÃÀå ¼ºÀå¼¼¿¡ ÈûÀÔ¾î ¸ðµÎ ÄÁ¼¾¼­½º¸¦ ¿ôµµ´Â ½ÇÀûÀ» ¿Ã·È´Ù(Ç¥ ÂüÁ¶). ¾ËÆÄºªÀÇ °æ¿ì ºÐ±â ¸ÅÃâÀÌ '»ç»ó ù 1000¾ï ´Þ·¯(¾à 142Á¶Áß±¹°í¼¶ ÁÖ½Ä
    3000¾ï ¿ø)'¸¦ µ¹ÆÄÇß´Ù. Àü³â µ¿±â ´ëºñ 16% Áõ°¡ÇÑ 1023¾ï5000¸¸ ´Þ·¯(¾à 146Á¶9000¾ï ¿ø)´Ù. ÁÖ´ç¼øÀÌÀÍ(EPS)Àº 35% ´Ã¾î³­ 2.87´Þ·¯¿´´Ù. ½ÇÀû °³¼±ÀÇ ÁÖµÈ µ¿·ÂÀº Ŭ¶ó¿ìµå ºÎ¹® ¼ºÀå¼¼´Ù. ÀÌ ºÎ¹® ¸ÅÃâÀº 152¾ï ´Þ·¯(¾à 21Á¶6000¾ï ¿ø)·Î Áö³­ÇØ °°Àº ±â°£ ´ëºñ 34% ±ÞµîÇß´Ù. ƯÈ÷ ÁÖ¹®À» ¹Þ°í ¾ÆÁ÷ °ø±ÞÇÏÁö ¸øÇÑ ¼ö¹Ù´ÙÀ̾߱⠸±°ÔÀÓ »çÀÌÆ® Ãßõ ¹× ¾È³»
    ÁÖÀܰí(¹é·Î±×)°¡ 1550¾ï ´Þ·¯(¾à 220Á¶6000¾ï ¿ø)¿¡ ´ÞÇØ ÇâÈÄ ¼ºÀå °¡´É¼º ¶ÇÇÑ ³ô´Ù. ±× ¹Û¿¡ ÇÙ½É »ç¾÷ ºÐ¾ßÀÎ °Ë»ö, ±¤°í, ±¸µ¶ µî¿¡µµ 'Ç®½ºÅà AI Àü·«'À¸·Î AI ±â´ÉÀ» Àû±Ø µµÀÔÇØ È£½ÇÀûÀ» À̲ø¾ú´Ù.

    ¸ÞŸ´Â 3ºÐ±â ¸ÅÃâ(512¾ï4000¸¸ ´Þ·¯¡¤¾à 73Á¶ ¿ø)ÀÌ 500¾ï ´Þ·¯¸¦ ³Ñ°å´Ù. Àü³â µ¿±â ´ë¿Â¶óÀΰÔÀÓ
    ºñ 26% Áõ°¡ÇÑ ¼öÄ¡´Ù. ¸¶Âù°¡Áö·Î AI ±â¹Ý ½ÇÀû °³¼±¼¼°¡ µÎµå·¯Á³´Ù. ÁÖ·Â »ç¾÷ ºÐ¾ßÀÎ ±¤°í¿¡¼­ AI ±¤°í Ãßõ, Ÿ±âÆÃ °³¼± µîÀ¸·Î È¿À²ÀÌ Çâ»óµÅ ¸ÅÃâ(500¾ï ´Þ·¯)ÀÌ »ó½ÂÇß´Ù. ´Ù¸¸ ¸ÞŸ 3ºÐ±â ½ÇÀû¿¡´Â ÀÏȸ¼º ¼¼±Ý ºñ¿ëÀÌ Æ÷ÇԵƴÙ. µµ³Îµå Æ®·³ÇÁ ¹Ì±¹ ÇàÁ¤ºÎÀÇ ´ë±Ô¸ð °¨¼¼¹ý(One Big Beautiful Bill Act¡¤OBBBA) ½ÃÇàÀ¸·Î ¿Â¶óÀÎ ¼Õ¿À°ø ¸±°ÔÀÓ
    ÀÌ¿¬¹ýÀμ¼ ÇýÅÃÀÌ »ç¶óÁö¸é¼­ ÀÏȸ¼º ºñÇö±Ý ¹ýÀμ¼ 159¾ï3000¸¸ ´Þ·¯(¾à 22Á¶7000¾ï ¿ø)°¡ ¹ß»ýÇß´Ù. ÀÌ¿¡ EPS´Â Áö³­ÇØ °°Àº ±â°£ ´ëºñ 83% °¨¼ÒÇÑ 1.05´Þ·¯·Î Áý°èµÆ´Ù. ¼¼±Ý ºñ¿ëÀ» Á¦¿ÜÇÑ Á¶Á¤ EPS´Â 7.25´Þ·¯´Ù.
    MS´Â 3ºÐ±â(MS´Â ȸ°è¿¬µµ 2026³â 1ºÐ±â·Î Ç¥±â) ¸ÅÃâ 776¾ï7000¸¸ ´Þ·¯(¾à 110Á¶500¾Ë¶óµò°ÔÀÓÀèÆÌ
    0¾ï ¿ø), EPS 3.72´Þ·¯·Î Àü³â µ¿±â ´ëºñ °¢°¢ 18%, 13% ¼ºÀåÇß´Ù. ±¸±Û Ŭ¶ó¿ìµå, ¾Æ¸¶Á¸À¥¼­ºñ½º(AWS)¿Í °æÀï °ü°è¿¡ ÀÖ´Â ¾ÖÀú ¸ÅÃâÀÌ 40% ±ÞÁõÇß´Ù. ¾ÖÀú°¡ ¼ÓÇÑ ÀÎÅÚ¸®Àü½º Ŭ¶ó¿ìµå ºÎ¹® ¸ÅÃâµµ 28% Áõ°¡ÇÑ 309¾ï ´Þ·¯(¾à 43Á¶9000¾ï ¿ø)¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ¸¶ÀÌÅ©·Î¼ÒÇÁÆ® 365(¿¢¼¿, ÆÄ¿öÆ÷ÀÎÆ® µî)¸¦ Æ÷ÇÔÇÏ´Â »ý»ê¼º ¹× ºñÁî´Ï½º ÇÁ·Î¼¼½º ºÎ¹® ¶ÇÇÑ AI ±â´É Àû¿ë¿¡ ¸ÅÃâ(330¾ï ´Þ·¯¡¤¾à 46Á¶9000¾ï ¿ø)ÀÌ 17% ´Ã¾ú´Ù. ±×·¯³ª MS 3ºÐ±â ½ÇÀû¿¡´Â ¿ÀÇÂAI ÁöºÐÅõÀÚ·Î ÀÎÇÑ ¼øÀÌÀÍ °¨¼ÒºÐ(31¾ï ´Þ·¯¡¤¾à 4Á¶4000¾ï ¿ø)ÀÌ ¹Ý¿µµÆ´Ù. À̸¦ »« Á¶Á¤ EPS´Â 4.13´Þ·¯´Ù.




    "AGI ±â¼ú·Â °ÝÂ÷·Î ÁÖ°¡ °¥¸° °Í"3ºÐ±â ¾ËÆÄºª°ú ¸ÞŸ, MS´Â ½ÃÀå ¿¹»óº¸´Ù ¸¹Àº AI ¼³ºñÅõÀÚ¸¦ ÁýÇàÇÏ´Â ÇÑÆí, ¿¬°£ ¼³ºñÅõÀÚ ±Ô¸ðµµ »óÇâÇß´Ù. ¾ËÆÄºªÀº 3ºÐ±â 239¾ï5000¸¸ ´Þ·¯(¾à 34Á¶2000¾ï ¿ø), ¸ÞŸ´Â 193¾ï7000¸¸ ´Þ·¯(¾à 27Á¶6000¾ï ¿ø) ÅõÀÚ¿¡ ³ª¼¹´Ù. MS´Â 349¾ï ´Þ·¯(¾à 50Á¶ ¿ø)·Î, ¿¹»óÄ¡¸¦ ¿ôµµ´Â °ø°ÝÀûÀÎ ÁöÃâ¿¡ ½ÃÀåÀÌ ¿ì·Á¸¦ Ç¥Çϱ⵵ Çß´Ù. ¿¬°£ ¼³ºñÅõÀÚ¾×ÀÇ °æ¿ì ¾ËÆÄºªÀº ±âÁ¸(2ºÐ±â ½ÇÀû ¹ßÇ¥ ±âÁØ) 850¾ï ´Þ·¯¿¡¼­ 910¾ï~930¾ï ´Þ·¯·Î, ¸ÞŸ´Â ±âÁ¸ 660¾ï~720¾ï ´Þ·¯¿¡¼­ 700¾ï~720¾ï ´Þ·¯·Î ¿Ã·Á Àâ¾Ò´Ù. MS´Â ±¸Ã¼ÀûÀÎ ¼öÄ¡´Â Á¦½ÃÇÏÁö ¾Ê¾ÒÀ¸³ª "ÀÚº»Àû ÁöÃâ(CAPEX)Àº ºÐ±â¸¶´Ù Áõ°¡ÇÒ Å×°í ³»³â Áõ°¡À²Àº ¿ÃÇØº¸´Ù ³ôÀ» °Í"À̶ó°í ¹àÇû´Ù.

    ÀÌÇü¼ö HSLÆÄÆ®³Ê½º ´ëÇ¥´Â "½ÇÀû ¹ßÇ¥ ÀÌÈÄ ½Ã°£¿Ü°Å·¡¿¡¼­ ¾ËÆÄºª ÁÖ°¡´Â ¿À¸£°í ¸ÞŸ, MS ÁÖ°¡´Â ³»·È´Ù"¸ç "(ÁÖ°¡°¡ ³»¸° ÀÌÀ¯·Î) ¼³ºñÅõÀÚ¾×ÀÌ ³Ê¹« Ä¿¼­, °¢Á¾ ¾ÇÀç ¿äÀÎ ¶§¹®¿¡ µî ¸¹Àº ¾ê±â°¡ ³ª¿ÀÁö¸¸ º»ÁúÀûÀ¸·Î´Â °¢ ±â¾÷ÀÌ ¼³ºñÅõÀÚ ´ëºñ ¹ü¿ëÀΰøÁö´É(AGI) ±â¼ú·ÂÀ» ¾ó¸¶³ª °®Ãè´À³Ä¿¡ µû¸¥ °Í"À̶ó°í ¸»Çß´Ù. À̾î ÀÌ ´ëÇ¥´Â "±¸±Û Á¦¹Ì³ªÀÌ´Â ¿ÀÇÂAI¿Í 2°­ ±¸µµÀ̱ä ÇÏÁö¸¸ ±×µ¿¾È ÆÛÆ÷¸Õ½º°¡ ¹Ð¸°´Ù´Â Æò°¡¸¦ ¹Þ¾Ò´Âµ¥, À̹ø¿¡ ÅäÅ« ¼ö(ºÐ´ç 70¾ï °³ ó¸®)°¡ ±²ÀåÈ÷ ¸¹ÀÌ ¿Ã¶ó¿Ô´Ù"¸é¼­ "ÀÌ¿¡ ¹ÝÇØ ¸ÞŸ¿Í MS´Â ÀÚü ¸ðµ¨ ¶ó¸¶, ÄÚÆÄÀÏ·µÀÌ ´«¿¡ ¶ç´Â ¼º´É °³¼±À» º¸¿©ÁÖÁö ¸øÇϰí ÀÖ´Ù. ¿©±â¿¡ MS´Â ±Ù·¡ ¿ÀÇÂAI°¡ µ¶ÀÚ Çຸ¸¦ º¸À̸鼭 ±âÁ¸ Çù·Â °ü°è¿¡ ¹Ì¹¦ÇÑ º¯È­µµ °¨ÁöµÈ´Ù"°í µ¡ºÙ¿´´Ù.
    AI ±â¼ú·Â°ú º°°³·Î ºòÅ×Å©°¡ ¼³ºñÅõÀÚ ±Ô¸ð¸¦ »óÇâÇÑ °ÍÀº ±¹³» ¹ÝµµÃ¼ ±â¾÷¿¡ ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î ÀÛ¿ëÇÒ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ¼³ºñÅõÀÚ Áõ°¡¿¡ µû¶ó ÇÊ¿äÇÑ °í´ë¿ªÆø¸Þ¸ð¸®(HBM), D·¥ ¿ë·®µµ ÇÔ²² ´Ã¾î³ª±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. 10¿ù 30ÀÏ SKÇÏÀ̴нº¿Í »ï¼ºÀüÀÚ ÁÖ°¡´Â °¢°¢ Àü °Å·¡ÀÏ ´ëºñ 1~3% »ó½ÂÇß´Ù.?

    À̽½¾Æ ±âÀÚ island@donga.com





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